license agreement
许可协议
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financial advisor
财务顾问（注意：可以指某个机构，也可以指人）
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engagement letter
（审计）委托/说明书
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"earn-out
获利能力付款方案（指根据所收购公司的未来盈利能力来支付后期分期付款的支付方式。可以有首付款，也可以是零付款。不过这种方式对于卖方是比较吃亏的，因为等于是拿自己本来应该赚的钱来pay自己）（A clause in a contract between a large company that is buying
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installment sales
分期付款（出售一家公司）
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trailing twelve month (TTM)
过去所采用的财务12个月框架（The timeframe of the past twelve months (the past year) used for reporting financial figures.）
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Delaware
特拉华州（D''''Long Capital的注册地）
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non-binding
不具约束力的
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Eco-power
经济型的
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short list
（人数已经缩减的）候选人名单
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surety
担保
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demand deposit
活期存款（区别于term deposit)
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unit trust
单位信托基金 A unit trust is a collective investment scheme under which the investible securities of the fund are held on trust for the investors (similar to Mutual Fund).
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front-end load
（购买基金时）先付手续费；销售费
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gear
相当于leverage，Measure of the degree to which a business is funded by debt rather than shareholders'''' equity. The US expression for the same thing is leverage. A highly geared, or highly leveraged, company carries a lot of debt.
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(mandatory) provident fund
准备基金（比如pension?)
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toll road
收费公路（算作基础设施）
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covenant-not-to-compete
竞业禁止协议 (an an agreement that restrains or prevents a person or business from performing a lawful profession, trade or business is generally considered to restrain free trade and is not favored by the courts. )
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Samurai bond
武士债券（即外国针对日本投资者在日本发行的以日元计价的债券，类似的还有Yankee bond）
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Merchant bank
在欧洲指investment bank
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ABN
荷兰银行
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CICC (China International Capital Corporation Limited)
中国国际金融有限公司（中金公司）；中银则指BOCI, Bank of China International, 是中国本土的投行。
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sponsor
保荐人（类似于上市推荐人，香港通称保荐人，在联交所的主板上市规则中关于保荐人的规定也类似于上交所对于上市推荐人的规定，主要职责就是将符合条件的企业推荐上市）
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"Tobin''''s Q
托宾Q值（＝公司市场价值/资产重置成本），如果Q值小于1，说明价值被低估；如果>1，则说明无形资产所占的比重。实践上广泛采用的是Q值的近似值， 即股票市值对公司净资产值的比率，净资产是公司资产中可归属于股东的部份。该比率即众所周知的“市值与面值”的比率g
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golden parachute
镀金降落伞（为了防止恶意收购而采取的增加管理层解职代价的措施）
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severance package
遣散费
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treasury stock
库藏股（指发行之后又被公司回购的股票，不计入资产，只算是股东权益的减少部分）
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convertible/redeemable preferred
可转/可赎回优先股
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senior/junior security; subordinated debt
优先/次级证券
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taxable income/pretax accounting income
应税收入/税前收入（一个是呈交税务机构，一个是出现在利润表上的）
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unabsorbed overhead
指没有直接对利润做出贡献，但继续发生的管理费用。比如合同中途中止，但费用还在继续发生。
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CAGR (Compound Annual Growth Rate), e.g., 10-year CAGR
年综合增长率
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KAM Key Account Management
（关键客户管理）
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debtor-in-possession (DIP)
债务人持有资产 A company that continues to operate while under the Chapter 11 bankruptcy process.
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chapter 11/chapter 7 chapter 11/7
破产（美国），chapter 11规定由一个Creditor组成的委员会进行监管，但公司继续运营；而Chapter 7则规定公司进入清算（参考DIP）
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defensible niche
拥有巩固地位的市场；独霸的市场
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discharge/dischargeable (liabilities/debts)
可以豁免的（债务）
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2002A, 2003E, 2004P, 2002B
分别是Actual, Estimated, Projected, Budget
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capital expenditure (Cap. Ex.)
资本支出（指用于购买厂房、设备等的支出）
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headcount
员工人数
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tranche
分期付款的份额？？
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escrow
公正第三人（相当于保证人？？）
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one-off
一次性付清
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cellular manufacturing
单元式制造；（kan ban（日语的signal的意思），利用它来降低废品率）
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Del Monte
菲律宾地扪公司（一家生产液体食品的公司）
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equity EBITDA
指去除少数股东权益之后的EBITDA部分，乘以一个百分比
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LTM last twelve months
（LTM ended Feb 28, 2003)
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run rate
一个以当前业绩衡量未来盈利情况的估计值。How the financial performance of a company would look if you were to extrapolate current results out over a certain period of time.
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Covisint
福特公司的一个电子采购平台，向这个平台的Tier 1供货商发出订单之后，Tier 2/3的供货商就能相应调整生产
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deconsolidation
分拨（物流术语）
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PPM, parts per million
百万分之一
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CKD/SKD CKD
指全散件组装，SKD指半散件组装（semi/completely knocked down)
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EV/FV; enterprise value/firm value
计算方式为：market capitalization + debt + preferred shares - cash
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log splitter
锯木机？
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FASB (Financial Accounting Standards Board)
美国财务会计准则委员会
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Merger Premium
兼并时所支付的超过market value的部分
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payback period
项目投资回收时间
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FCFF (free cash flow to the firm)
闲余现金流量 FCFF = NOP – Taxes – Net Investment – Net Change in Working Capital
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WACC weighted average cost of capital
公司的debt, preferred stock, common stock的
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Beta coefficient Beta
系数，用来衡量公司volatility的指标，<1表示比平均指数稳定，>1表示股价更容易波动 （zero-beta portfolio）
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CAPM, capital asset pricing model
衡量风险与收益之间关系的一个值，如果收益比风险低，说明某个security不值得投资
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risk-free return
无风险回报，相当于90天期国债回报
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amenities
公共福利设施
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vertical/horizontal integration vertical integration
即将生产过程的上下游全部统一，而horizontal integration类似supply chain management，横向地选择最好的厂商加以合作
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Jenn Feng
正峰工業股份有限公司（台湾）
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Techtronics Industries
創科實業有限公司（收购了John Deere的Homelite）
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Simplicity
收购了Snapper
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add-on
类似于收购，作为主业的补充？
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information memorandum
投资资讯备忘录（相当于指南性的投资资料）
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topline
指sales或revenue，相对于bottom line
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load/no-load fund
指买入fund时是否需要支付fee
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GST; goods and service tax
货劳税
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PST; provincial sales tax
地方营业税
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corporate/market cannibalization
自相蚕食（指公司自己推出另外一个与本公司已有产品竞争的产品，从而导致自相竞争）
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Hummer
东风汉马（军用越野车）
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vanilla transaction
“一般”交易，没有特殊条款的 to keep costs down
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limited recourse financing
有限追索权融资
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quorum
法定人数
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"tender offer
标购；股权收购；（Tender Offer主要是指收购者面向股东，绕过管理层提出收购公司的价格建议。多个标购者会在价格竞争中表达自己的战略意图和管理能力，在股东和董事会的公开选择下胜出。所以许多经济学家把Tender Offer，称为对资本主义的修正，是资本主义的"
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(tax) incidence
归宿；承担者
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a priori probability
演绎/推理概率
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accounting profit
与implicit costs的对比；与economic profit相对；in the long run, the economic profit will equal zero
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alternative cost
即opportunity cost
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alternative hypothesis
对立假设（即推翻null hypothesis之后即行成立的假设）
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bank run
挤兑
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Bayes'''' formula (theorum)
贝叶斯 P(I!O)*P(O) = P(O!I)*P(I)
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bells and whistles
修饰得更好的东西
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Beta
这是单个stock的系统风险，考虑了business, financial, liquidity, exchange rate, country/political risk, 再乘以上述基准即得到该股票的expected return
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binomial distribution
二项分布
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block (minimum size)
成批
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Board of Governors
美联储理事会
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"BOP (balance of payments)
国际收支 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是一个国家在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）所有对外外汇收支的系统记录，并应用会计原则，是按照会计核算的借贷平衡方式编制，经过调整最终达到帐面上收付平衡的统计报表。它
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budget constraint line
预算约束线（与indifference curve的切点为最佳点（投入最少））
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caveat
警示语
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central limit theorem
声称sample mean接近population mean，而s等于s/n1/2
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chebyshev''''s inequality
切比雪夫不等式(在k>1时，分布在k个standard deviation内的事件几率不小于1-1/k2(百分比表示）
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clearing house
清算中心；清算所
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closed-circuit TV
闭路电视
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coefficient of variation = s/X
变异系数（等于standard deviation除以mean），描述的是偏移量与均值之间的相对关系；越大说明偏移得越厉害
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collection
托收
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consumer surplus
消费者愿意付出比market price多的部分
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continuously compounded rate of return
等于In(s1/s0)，注意，永远小于等于HPR
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correlation coefficient
关联系数=Cov/S1*S2
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critical value
临界值；实际上就是对应confidence interval的z值，也相当于standard deviation/error的倍数
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cross rate
因为interbank与local的quote方式不同而成为必要
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crowding-out effect
排挤效果。. 在经济学原理上，当政府施实扩张性财政政策（IS曲线右移）时，造成市场利率上升，反而使民间投资减少的的情况。
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cumulative density function (cdf) F(x)=(x-a)/(b-a)
累积分布函数
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"currency board "
货币发行局（机制） 在货币自由浮动的国家，一般都能享有货币政策的自主权，而货币政策（monetary policy）往往是影响经济的一种手段。例如经济疲弱，银行没有足够银根借予企业，便会将利率推高，于是企业可能会因为利率高企，而被迫裁员，甚至结业。对此情
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"
一个国家货币汇率的稳定性是十分重要，特别是一个国家的国民生产总值若大部分与国际贸易有关，稳定的汇价对于出入口商进行国际贸易将更为方便。以港元为例，以1美元兑7.8港元的汇率进行兑换，出入口商便不用考虑美元兑港元的汇率风险。而货币发行局机制，基本是稳定汇率的一
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data set
数据集；subset
platykurtic
扁平状
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power of the test
等于1 - 出现Type II error的几率，如果有多个tests，应该选取最powerful，也即power of the test值最大的test
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preclear, prior clearance
事先批准（比如防止雇员私自个人交易）
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price discrimination
价格歧视；差别定价
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price taker vs. price searcher price searcher
生产的是differentiated products, while price taker manufactures the same products, therefore it is inelastic
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principal-agent problem
地主－佣工之矛盾
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probability density function (pdf) f(x)=1/(b-a)
几率密度函数
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proprietary trader
（证券）自营商
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provision "
拨备“
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proxy voting
代理投票
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"purchasing power parity
购买力平价理论 (Purchasing Power Parity) 指出，货币汇率应该按照每个国家之间的相对物价为标准，也就是说，两个货币的汇率应该等于这两个国家的物价水平（以一固定揽子的货物和服务来计算）的比例。因此，如果物价上升或出现通胀，货币就应该贬值
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quantile
分位数
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range
极差（统）；最大值减去最小值
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ratio scale
比例尺度（最好的表示法，例如钱）
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real risk-free rate
即利率
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referral fee
介绍人（客户）费
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required reserve ratio
（银行）要求准备金
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sampling distribution sampling
引起的不同mean的distribution，注意，这和underlying variable的distribution是不同的
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sampling error
相当于sample mean减去population mean
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scatter plot
分布图（两个变量作为X、Y轴）
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second law of demand
指从长期来看，price elasticity要比短期的大（因为短期不好找到substitute，而长期可以找到）
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Securities Firms with Concurrent Operations in
（Futures Trading Business ） 他业兼营
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SFratio = (E(Rp)-Rl)/s
这里SF指satety first，该公式与Sharpe ratio很像（Rp-Rf)/s，区别是用threshold值代替了risk-free return，其含义是：同一个unit的风险，高于Rl的值越大，越好 注意：threshold的值取得不同，最佳portfolio的选取结果也是不一样的
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Sharpe ratio=(Rp-Rf)/standard deviation of portfolio It measures excess return per unit of risk, so that the quality of the return of different portfolios can be compared
，描述每单位风险带来的收益。注意与变异系数的区别。
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shortfall risk
（资产）价格掉到某个水平之下的风险
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sight L/C
即期信用证
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significance level
显著标准；用于衡量出现Type I 错误的几率；用Alpha表示 写为at a significance level of 5%
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simple linear regression
一个倚变数和一个自变数之间的线性关系
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simple random sampling
被选中的机会均等
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skewness
偏态（理解positive skew和negative skew的形成（是因为有非常大的outlier的存在，造成比如mean>median>mode, 对于positive而言）
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special drawing rights (with IMF)
特别提款权
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spot
现货
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spurious correlation
伪关联
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"SPV (Special Purpose Vehicle)
资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产，通过结构性重组，转变为可以在金融市场上销售和流通的证券，并据以融资的过程。在这一过程中，原始权益人将被证券化的基础资产转移给特别目的载体（SPV），SPV以该基础资产所产生的现?
squared error
平方误差
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stagflation
滞胀
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standard error
等于s/n1/2，因为是mean的s，所以要比underlying population的s要小很多，而且sample size越大，s越小
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"standard error of sample mean
等于：s/n1/2 （s是population的standard deviation，而n是sample size） 相当于：不同sample means 的mean仍然是population的mean，但是sample means离polulation mean的standard deviation则要小了 如果population的s未知，则用sample的s近?
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standard normal distribution
标准常态分布 features: 1. Mean=0; 2. S=1 (standard deviation)
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statutory (tax) incidence
政府规定是由买方还是卖方承担tax；不会影响实际的tax incidence或deadweight loss
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stratified random sampling
与simple的不同之处在于其是在strata中选取的
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sunk costs
即fixed costs
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test statistic
检定统计量（=(sample statistic - hypothesized value)/standard error)
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time series sample vs. cross-sectional data
一个是不同时间点，一个是同一个时间点
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trade-date accounting vs. settlement-date accounting
交易发生日 和 结算日
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t-test
条件比z-test更宽泛（sample size<30; not normally distributed; population variance unknown)
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two-tailed, two-sided
推翻null hypothesis后，剩下的结论有两边，如a不等于0
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Type I error
推翻了原本正确的hypothesis的错误
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Type II error
错误的hypothesis而没有推翻
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unimodal, bimodal
单一众数；双众数
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Unitary elasticity
单位弹性（指价格和需求的反向变化正好抵消，也即价格×需求的值不变）
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usance L/C
远期信用证
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whisper number
谣言的数字（比如某个公司实际的盈利，但尚未披露）
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z-test
两个条件：1. Population variance已知；2. Normal distribution
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z-value =(x-mean)/s
由z的值判定该值的可能性落在哪个百分比之内，要注意的是，这个z值对应的是cumulative，不过用1减去对应的百分比就是反面的负值，从而可以得出一个分布的范围 同样要记住的是：z反映的是standard deviation的倍数
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voluntary export restraint
自动出口设限; a non-tariff barrier to trade
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unified currency
统一货币，如欧元
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nostro account
国外同业帐户 A banking term to describe an account one bank holds with a bank in a foreign country, usually in the currency of that foreign country
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Herstatt risk
跨国货币结算风险(或赫思塔特风险)
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summary suspension
立刻吊销？？
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cannibalization
市场侵蚀 Corporate cannibalism occurs when companies introduce new products into a market in which these products are already established. In effect, the new products are competing against their own incumbent products.
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floating cost
发行（股票）费用
cash outlay
现金支出
**
half-year convention
即3年的Depreciation期要延长为4年（因为头尾两年都是落在年中）
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accountability
（董事）问责制
**
TIE ratio (Times Interest Earned) = EBIT/Interest
利息倍数（衡量liquidity偿债能力）
**
clean, qualified, adverse, disclaimer of opinions
无保留意见，保留意见，反面意见，拒绝表示意见（Audit Report中）
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intermediary
中介机构
**
tax credit
免税/抵税（比如fuel credit）
**
carrying cost
持有成本？
**
boot strapping
用自己的钱投资创业；compared with "venture capital"
**
corner the market
庄家控股
**
(grant) indulgence
延期
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(through) consultations
（通过）协商
**
??
权利主张
**
??
专享选择权
**
??
公契
**
a quorum is not constituted
未达到法定人数
**
abatement
减免
**
Accountability System
问责制
**
accrued obligations and rights
已生效的权利和义务
**
ad valorem duty
从价税
**
admissibility in evidence
作为证据可被接受
**
adoption
通过
**
advance
垫款
**
affiliate
关联方
**
AHU
空气处理（系统）
**
allegation
主张，指控
**
ancillary agreement
附属协议
**
approval authority
审批机关
**
arm's length
公平；但这里的公平更多的是independent的意思
**
arranger
安排行？？
**
assert (right)
主张
**
assign
受让人
**
audit committee
审计委员会
**
authorized share capital
法定股本
**
auto walk
自动扶梯
**
be aware of
知悉
**
be subject to criminal prosecution; be held criminally liable
追究刑事责任
**
binding on
… 对…有约束力
**
bonded warehouse
保税仓库
**
book entry bond
记账式国债 （ Securities that are recorded in electronic records, called book entries, rather than as paper certificates. ）
**
business registration certificate
公司注册登记证
**
cancel share(s)
注销股份
**
capital adequacy ratio
资本充足率
**
capital allowance
资本免税额
**
capital verification report
验资报告
**
Cash collateral
现金抵押(通常是由原始权益人在一个共管帐户（ESCREW ACCOUNT）中存入相当于发行规模一定比例的现金，比如6%10%,用于可能出现信用损失或流动性损失的弥补。)
**
casting vote
决定票
**
cease to have effect
停止有效
**
Cement mortar
水泥砂浆
**
Certificate for the use of state-owned land
国有土地使用证
**
certified mail
挂号信
**
certify to
… as (being true, equal) 向…证明
**
chairman
召集人
**
China Banking Regulatory Commission
中国银监会
**
circumstances
情况
**
clamshell handset
翻盖式手机
**
CMO (collateralized mortgage obligation)
抵押按揭债务凭证
**
code of conduct
守则
**
comfort letter
安慰函（政府或公司律师出具的证明公司良好的证明）
**
communication
通信
**
compensated use
有偿使用
**
compliance dept.
监察稽核部
**
composition
和解
**
compound with
妥协；和解
**
condemnation
征用
**
conditions precedent
先决条件
**
confer on (institution)
授予
**
conscious of
知悉
**
"consideration
对价；约因 a vital element in the law of contracts, consideration is a benefit which must be bargained for between the parties, and is the essential reason for a party entering into a contract. Consideration must be of value (at least to the
**
constitutive
组织性
**
continuing obligation
持续性义务
**
contributions to
出资
**
controlling shareholder
控股股东
**
counterclaim
反索
**
covenant
承诺
**
covered warrant
备兑凭证
**
credit
减免???
**
credit certificate
资信证明
credit underwriting
信用担保
**
cumulative
累积性的
**
currency indemnity
货币兑换赔偿
**
currency of account
记账币种
**
date of agreement
协议签署日
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deadlock
僵局
**
deduction
扣减
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deed of guarantee
担保契约
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default interest
罚息
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Defaults
违约
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definition
释义
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development agreement
开发协议
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discharge (obligation, responsibility)
履行
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disciplinary proceeding
惩戒性程序
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dissenting view
异议
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dissolution
解散
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distress
扣押
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domestic enterprise
内资企业
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double tax treaty
避免双重征税协定
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Downspout
雨水管
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drawdown, rollover
提款，？？？
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due and payable
到期应付
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duly authorized
正式授权
**
earnest money
保证金
**
Electricity tariff
电费
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eminent domain proceeding
征收程序
**
Employees' Assembly
职工代表大会
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emulsion painting
乳胶漆
**
encumbrancer
负担权益人
**
enforceability
可执行性
**
escrow
（第三方）托管 （for instance: escrow agreement, A certificate provided by an approved bank that guarantees the indicated securities are deposited at that particular bank. )
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